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中航科工(2357) 5.46元 / 目標價：6.06元 / 14.3%潛在升幅

因素：i) 集團受惠于中航集團重組，即使內地經濟增速放緩，集團于2012-2014年間營業收入復合增長率達18.3%，凈利潤年復合增長率8.4%，毛利率維持約19%水平；于國家領導人提倡軍改下，由重量變重質，加上全球持續受恐襲威脅，預料軍備需求將上升，有利集團發展；

ii) 市傳3初月召開的“兩會”上，官方將宣布國防開支預算按年升幅達雙位數字，將成為股價短線上升催化劑。另外，集團為中航工業的主要境外平臺，可憧憬未來將獲注入更多軍工資產，成為推動盈利上升的動力

iv) 現價相當于2016年預測市盈率24.0倍，較A股上市同業平均達50倍估值折讓50%，隨著完成收購中航規劃后，有助提升集團收入及盈利能力，并預期未來續獲母公司注資的前提下，其估值可獲重估，并收窄與內地同業差距；

v) 股價近日于保歷加通道底部現支持回升，若能以大成交突破2015年5月至今的下降軌頂部阻力，有利股價后續試高位，建議趁低吸納。