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中航科工（2357）股價于4月以來，大部份時間介乎4元至4.6元之間窄幅上落，未有跟隨整體大市般大升大跌、表現平穩。剛于5月中，該公司宣布一項重大注資活動。根據宣布，中航科工與非全資附屬中航電子分別認購深圳A股成飛集成（002190）1.003億股及3,310萬股新股，現金代價不超過16.65億元及5.5億元人民幣。這是A股軍工行業單次最大規模資產注入。

        完成后，中航科工合共持有成飛集成8.45%權益，為所有參與此次認購的中航工業關聯企業中最多。

        中航科工是內地航空整機和零部件制造商，也是唯一具有規模生產能力直升機制造商。而成飛成集本身從事汽車覆蓋件模具、汽車車身零部件、新能源鋰電池等產品產銷。經此收購后，成飛集成將整合包括第三代和第四代戰斗機生產和研發在內的戰斗機資產以及空面導彈相關資產，擁有中航工業旗下最具戰略意義的防務裝備資產，成為中國股市中第一家專門從事戰斗機整機生產的企業，堪比中國的洛克希德．馬丁。

        此次資產重組將令中航科工航空業務拓展至防務裝備領域，相信能幫助中航科工進一步擴大產業鏈，優化投資組合，將打造成為中國的波音公司。今年3月兩會會議期間，內地政府公布了今年度國防預算，將會按年增加12%至8,080億元人民幣，增幅較去年度11%略多。依據慣例，內地政府一般把三分之一預算耗在采購裝備，估計約25%用于航空產品。

        獲大行相繼唱好

        據高盛證券較早前發表之報告預計，中國以軍事裝備現代化為目標，未來5年國防開支年復合增長率維持10%左右。高盛又看好直升機、航空引擎和航空電子設備等行業，未來數年可望享有較高增長，高盛證券首選中航科工。中航科工作為中航工業集團旗下資產整合度最高平臺，其戰略地位重要，除了高盛之外，其余花旗、中銀國際等證券商相繼上調中航科工目標價，維持「買入」評級。