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上周五美股再破頂，匯豐6月份中國制造業采購經理人指數（PMI）預覽數據為50.8，高于預期的49.7，六個月來首次擴張；國內外需求指標都在好轉，去庫存加快；國務院總理李克強認為今年經濟增長可達標。

    　恒指昨日一度升199點，但午后淡友得勢，恒指低見22802點，收報22804，跌389點或1.7%，全日高低波幅591點。國指更挫1.9%，成交增至580億元。

　　內地5月70個大中城市中，有半數城市的新建商品住宅價格出現下跌，是兩年來首次出現。另外有報道指，今年以來內地有95名基金經理發生變動，約占現存基金經理的20%，其中大部分人離開所在公司，去向不明，他們均被報道疑似牽涉入「老鼠倉」，已被帶走調查。中國證監會正在擴大稽查總隊的陣容，人數將由300人增加至600人，意味著監管將愈來愈嚴格，短期帶來波動難免。

　　只能買和指數無關的股份，今年度國防預算將按年增加12%至8,080億（人民幣，下同），估計約25%用于航空產品。

　　中航科工（2357）是母公司中航工業集團旗下航空產業的整合平臺，目前持有中航光電、中航電子、洪都航空和哈飛股份4家A股公司控股權。內地「十二．五」規劃中，航空工業被列為重點支持發展的戰略產業，投資額估計達1.5萬億元。

　　公司重組后，航空整機和航空零部件分部業績均錄得不俗的增長。2013年全年業績，錄得純利7.13億元，按年增長7.3%，期內收入221億元，按年增長20%；毛利43億元，增長9%。

受惠南海局勢緊張

　　中航工業正積極為旗下附屬公司注資重組，而中航科工作為中航工業旗下航空產業的整合平臺，當然可受惠。中航集團旗下有23家上市公司，分別在A股及H股市場上市。展望未來，母公司將注入大量飛機制造業務，中航科工現時財政充裕。

　　高盛相信，中國以軍事設備現代化為目標，預計未來5年國防開支年復合增長率維持10%。

　　中航科工剛于上月宣布一項重大注資活動。完成后，中航科工持有成飛集成8.45%權益。擬收購資產預估值高達158億元人民幣。當中包括向中航工業、中國華融資產及洪都集團定向發行股份，購買其所持瀋飛集團、成飛集團及洪都科技3家標的企業100%股權，實現中航工業防務裝備業務資產上市。南海局勢只會愈來愈緊張，軍工股不怕買，中航科工是最佳選擇。