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中航科工（2357）原持有50.05%股權的上海上市公司哈飛股份（600038）將發行A股，前者雖以持有昌河航空股權作代價而認購新A股，卻因認購量低，使其于哈飛股權被攤薄至34.92%。消息表面平淡，但細看內容，哈飛將獲母公司重大注資，變相對中航科工有利。 

        哈飛獲母公司注入大量直升機業務資產，收益得到增加，中航科工應不會因所持股權減少而影響盈利，反而收益將會增加。從哈飛復牌后股價連日飆升，就知市場普遍看好這次交易。

        哈飛復牌連日飆升

        作為中航科工及哈飛的最終母公司中航工業將向哈飛注入總值32.49億元（人民幣，下同）直升機業務資產。交易后，中航工業將其直升機業務板塊所屬的航空零部件生產、加工及民用直升機整機業務相關的經營性資產全部注入哈飛股份，基本實現直升機業務板塊航空零部件生產、加工及民用直升機整機業務的整體上市。

        高盛高華證券剛發表的報告便認為這次向哈飛注入資產規模較預期大，而注資有助中航科工及哈飛擴大中國民用直升機市場的立足點，長遠能為兩公司帶來增長，維持「買入」評級及4.2港元目標價。

        據悉，中航科工將于下月中公布關于是次交易的一些營運預測，亦即是有可能為股價添加上升動力。近月受市況疲弱影響，中航科工股價向下，即使哈飛復牌后連日急升，亦沒有為其帶來太大反應，3元水平正是低位上車機會，短線目標3.5元，穿2.9元止蝕。